加力擴大內需的基本邏輯和著力點

當前，我國經濟呈現動能向新、結構向優的發展態勢。為應對經濟運行中的困難挑戰，今年7月召開的中央政治局會議提出加力擴大內需、優化供給。要科學認識擴大內需的基本邏輯，抓住主要矛盾，促進有效投資和擴大消費協調配合，實現儲蓄有效轉化，推動經濟持續向新向優向好發展。

加力擴大內需的基本邏輯

內需即國內需求，由消費需求和投資需求兩大部分構成。二者在經濟循環和增長中的作用並不相同。有效擴大內需，需要理解其基本邏輯。

其一，科學認識投資與消費的地位和作用。消費需求又稱為最終消費，投資需求最終轉化為資本形成。除了出口，一國生產的全部最終產品和勞務要麼用於最終消費，要麼用於資本形成和擴大再生產。雖然二者都屬於總需求的組成部分、體現在支出法的國內生產總值（GDP）核算中，但這隻具有統計核算意義，二者在經濟中的地位和作用並不同。投資決定消費、消費影響投資，二者密切關聯、相互促進。投資及其資本形成，是經濟循環的主要動力和經濟增長的重要源泉之一，創新和技術進步最終依賴於投資於物和投資於人。消費不構成中長期經濟增長的邏輯起點，但影響經濟循環的質量。投資決定了未來的發展、生產能力和供給水平，形成消費的物質基礎和收入基礎。消費能力的提升和消費需求的擴大，在一定程度上依賴於資本積累的擴大，是投資的結果。

其二，合理看待消費佔比（消費佔GDP的比重）和增速。消費包括居民消費和公共消費。僅從居民消費佔比，簡單進行國際比較，存有很大的局限性，不能反映我國的真實消費水平。一方面，居民消費水平被低估，主要由於虛擬租金、實物消費和服務類消費統計遺漏及差異、價格等因素造成﹔另一方面，總消費水平被低估。基礎設施等公共投資在統計時被計入投資，但具有公共消費的屬性，其提供的公共產品和服務實際上構成總消費的一部分，起到提升居民福利水平、減少居民支出的效應。因此，比較窄口徑的居民消費佔比並沒有多少實質性意義，消費增速更能反映消費水平的提升。觀察長期國別數據發現，消費佔比與消費增速及GDP增速之間均存在強負相關性，即消費佔GDP比重越高，消費增速反而越慢，進而生活水平提升也隨之放緩。其底層邏輯在於，消費決定於收入，收入決定於經濟增長，經濟增長又決定於資本積累，而消費與投資是此消彼長的關系。

其三，通過有效投資，將儲蓄轉化為資本形成，是擴大內需的關鍵。消費是經濟活動的最終反映。如果僅從消費本身著手，政策效果有限，無法真正解決消費問題。一次性補貼或“發錢”“發券”，雖能短期促進部分商品銷售、暫時產生消費，但改變不了長期的居民消費行為及其消費函數和常量參數，無法形成持續總量擴張，帶動不了長期循環和增長。擴大消費，應著眼於提升消費能力、改善消費預期和消費環境，形成“經濟增長—就業和收入增加—消費能力提升”“收入分配優化—社保制度完善—消費預期改善和能力提升”的邏輯鏈條。在既定消費傾向和合意消費水平下，隻有通過有效投資，將儲蓄轉化為資本形成，才能增加就業空間，提升居民收入，擴大消費。

加力擴大內需應把握好三個著力點

在方向上，堅持以有效投資促進儲蓄轉化為資本形成。從現實來看，總需求不足、增長不充分是導致當前經濟困難挑戰的主要原因，其根源不在於消費佔比過低，而在於有效投資相對不足、儲蓄轉化為資本形成不順暢。總需求不足，尤其是投資不足是導致“K型”經濟分化，以及宏觀數據和微觀感受之間“溫差”的主要因素。為此，需要擴大有效投資，補足投資短板，以政府投資作為調節器，優化投資比例關系，促進基礎設施投資、產業投資和房地產開發投資的動態平衡，實現儲蓄有效轉化為資本形成。

在力度上，確定宏觀政策合理的力度。足額的有效投資是“儲蓄—投資（資本形成）—消費”良性循環的關鍵點。若投資量級不夠，則無法順暢轉化。無論是滿足人民日益增長的美好生活需要，還是促進產業發展，我國都有廣闊的投資空間。根據潛在經濟增長水平、投資量，以及廣義財政承受能力，確定合理的政策力度，做好短期和中長期投融資規劃。綜合判斷，如能實現使每年廣義財政支持的基建投資規模保持在一定規模的增速，則會大大緩解甚至解決需求不足、就業壓力、企業經營困難等問題。

在速度上，依據預期管理和行為主體特征，加快政策落地速度。如果需求不足、增長不充分這一矛盾遲遲得不到解決，其負面效應會越來越大，將給高質量發展帶來更多困難和阻力。從政策本身而言，其效果通常與從醞釀到落地的時間成正比。隻有依據經濟形勢變化，快速採取相應措施，做好組織實施和部門配合，形成落地閉環，才能取得預期的效果。

以投資與消費的良性動態循環，系統性擴大內需

擴大內需，要摒棄“單純投資拉動或消費拉動”的觀點，樹立系統觀念，將有效投資與擴大消費、改善收入分配協調配合，促進經濟增長，擴大消費場景、形態和需求邊界。

其一，以住房、汽車、家電家居等大件消費為重點，加強投資與消費的協調和配合，穩定並逐步擴大消費基本盤。一是統籌城市更新力度，穩住房地產投資，形成多元化的供給方式，推進多層次租賃住房和保障住房供應體系建設，優化“好房子”建設標准，支持AI賦能，做好智慧配套建設，釋放不同層次的住房消費需求及相應的家電家居消費需求，進而帶動上下游產業的消費和投資需求。二是引導產業投資，通過提升新能源汽車智能化、自動化水平，增加續航能力和電池安全性能，滿足不同群體的汽車消費需要。優化基礎設施投資，增加相關配套設施，消除汽車消費堵點。

其二，分類施策，優化結構，以有效供給擴大消費的場景、形態和需求邊界，形成消費增量。一是將廣義基礎設施投資與產業投資相結合，增加新科技投入，以人工智能賦能各行業，催生消費新場景新業態，產生消費擴大的倍增效應。廣義基礎設施投資要圍繞人工智能、新質生產力等，適度超前、加碼發力、提速擴量。算力網、新型電網、新一代通信網等，都是孕育未來消費新形態的基礎。通過政府引導、市場競爭，催生消費新形態新熱點。二是將傳統基礎設施硬件的改造，與通信、電力、算力、人工智能的提質相結合，推進基礎設施迭代升級，形成高質量的市場網絡，擴展消費空間。三是立足於全國統一大市場，做好重大基礎設施項目的規劃和建設，增加中央投資和政府債務佔比，動態地降低地方佔比。四是彌補社會民生領域投資短板，增加醫療衛生、教育、養老托育等領域投入，提升公共服務供給質量和水平，增強居民消費能力和消費意願。

其三，投資與分配相結合，大力實施廣義的社會分配措施，從根本上消除消費不足的底層誘因。一是在“量”和項目規劃上做文章，加大以工代賑力度，擴大勞動用工規模，發揮基礎設施投資在廣義社會分配中的作用，實現擴內需、強基礎、增就業和惠民生有機結合。二是將國有資本積累和收入分配相結合，優化國有資本和資源收益的全民共享方式。動態優化財政收支體系，使價值創造、收益分配與收入汲取形式更加匹配，將國有資本經營收益向社會保障傾斜，將更大比例的國有資本充實社會保障基金。三是促進資本公平有序競爭，形成不同所有制主體合理有序的收入分配格局。

（作者系中國財政科學研究院研究員）